Создан заказ №3840822
8 апреля 2019
Условие Компания «Сотел» - активный оператор мобильной связи Для расширения своей деятельности ей необходимо увеличить зону покрытия своей абонентской сети
Как заказчик описал требования к работе:
Срочно нужно написать решение задач по экономике ко вторнику. Список требований в файле.
Фрагмент выполненной работы:
Условие
Компания «Сотел» - активный оператор мобильной связи. Для расширения своей деятельности ей необходимо увеличить зону покрытия своей абонентской сети. Под данный проект компания решила привлечь необходимые ей средства через дополнительную эмиссию акций. Риск данного проекта на 5% превышает среднерыночный в телекоммуникационной отрасли. По расчетам аналитиков ожидаемая доходность проекта составляет 35%, безрисковая ставка - 7%. (работа была выполнена специалистами author24.ru) Рассчитайте β-фактор компании, при котором имеет смысл пойти по данному пути финансирования проекта.
Решение:
Коэффициент бета (β) показывает рыночный риск акции и отражает чувствительность изменения акции по отношению к изменению доходности рынка. Коэффициент бета может быть рассчитан не только для отдельной акции, но также и для инвестиционного портфеля.
Коэффициент бета может иметь как положительный, так и отрицательный знак, который показывает положительную или отрицательную корреляцию между акцией и рынком. Положительный знак отражает, что доходность акций и рынка изменяются в одном направлении, отрицательный – разнонаправленное движение.
Рассчитывается Коэффициент бета (β) как:
Beta = Изменения доходности акции/ Изменение доходности рынка
Иначе, бета-коэффициент показывает волатильность доходности акции компании по отношению к изменениям доходности рынка, чем выше бета – тем выше волатильность цен на акции компании и наоборот.
Если бета превышает единицу, то доходность акций компаний меняется значительно чаще, нежели колеблется общая доходность рынка. Такие акции принято называть агрессивными. Если бета меньше единицы, то акции компании изменяются незначительно в ответ на изменение доходности рынка. Иногда компании имеют отрицательный коэффициент бета (например, золотодобывающие компании), что означает, что доходность акций движется в противоположном направлении по отношению к рынку. Бета-коэффициент, равный нулю, говорит об отсутствии связи между доходностями акции компании и фондового рынка.
Формула расчета доходности акций по модели капитальных активов CAPM (Capital Assets Price Model, модель У. Шарпа. модель ценообразования на рынке капитальных финансовых активов) имеет следующий вид:
R=Rf+β·(Rm-Rf),(1)
где:
R – будущая ожидаемая доходность акций компании;
Rf – доходность по безрисковому активу (обычно это доходность государственных ценных бумаг - ставка по российским государственным облигациям, номинированным в рублях);
Rm – доходность рынка или ожидаемая средняя норма прибыли рыночного портфеля;
(Rm-Rf) - премия за риск вложения в акции;
β – коэффициент бета (мера рыночного риска.
Формула иллюстрирует, что требуемая ставка доходности равна сумме безрисковой процентной ставки и произведения коэффициента бета акции на величину разницы рыночной и безрисковой ставок доходности.
Смысл модели CAPM заключается в том, что требуемая (рыночная) доходность собственного капитала есть безрисковая ставка доходности, увеличенная на риски, соответствующие акционерному капиталу. Эта модель демонстрирует прямую связь между риском ценной бумаги и ее доходностью, что позволяет ей показать справедливую доходность относительно имеющегося риска и наоборот.
Эта формула позволяет инвесторам рассчитывать доходность акций, превышающую безрисковую процентную ставку (доходность казначейских векселей) и премию за риск по акции (коэффициент бета акции, умноженный на разницу рыночной и безрисковой ставок доходности).
Чем выше значение беты, тем выше стоимость капитала, потому что повышенный риск для инвесторов (через повышенную чувствительность к колебаниям рынка) должен быть компенсирован за счет более высокой прибыли.
Бета акции отражает так называемый систематический риск. Этот коэффициент показывает, как реагирует доходность отдельной акции на изменение доходности всего рынка в целом.
Линия рынка ценных бумаг SML (security market line) – графическое представление зависимости ожидаемой доходности актива (R) от бета-коэффициента (β), т. е. графически это уравнение ожидаемого дохода по ценной бумаге как функция безрисковой процентной ставки, беты ценной бумаги и ожидаемого дохода рынке (Рис. 1).
Рисунок 1 – Линия рынка ценных бумаг
На линии SML расположены различные активы, оцененные по модели CAPM
В точке F расположен безрисковый актив (для него бета всегда равна нулю)
В точке M расположен рыночный портфель (для него бета всегда равна единице)
Доход растет по мере роста рыночного риска. Премия за риск - разница между ожидаемым доходом рынка и доходом без риска.
Из (1) следует формула для расчета β – коэффициента (коэффициент Шарпа):
β =(R-Rf)/(Rm-Rf)(2)
Заметим, что правая часть может быть выражена как в денежном выражении, так и в процентах - при условии, что обе части равенства выражены в одних и тех же единицах.
По условиям задания: риск данного проекта на 5% превышает среднерыночный в телекоммуникационной отрасли. По расчетам аналитиков ожидаемая доходность проекта составляет 35%, безрисковая ставка - 7%.
Rf=7%
R=35%
Риск самого проекта составляет всегда β ·(Rm-Rf) в модели САРМ и по условию он на 5% превышает среднерыночный в своей отрасли, т. е...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
20 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
9 апреля 2019
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Условие
Компания «Сотел» - активный оператор мобильной связи Для расширения своей деятельности ей необходимо увеличить зону покрытия своей абонентской сети.jpg
2019-04-12 16:07
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
5
Положительно
Автор выполнир работу в срок (даже раньше). Все что было не понятно-объяснил. Отличная работа!
Хочешь такую же работу?
300 ₽
