Создан заказ №1679174
17 января 2017
Кейс 1 Торговый дом «Фарфоровый павильон» (далее ТД «ФП») специализируется на торговле изделиями из фарфора
Как заказчик описал требования к работе:
Первый кейс, презентация не требуется. Требуется решение.
Фрагмент выполненной работы:
Кейс 1
Торговый дом «Фарфоровый павильон» (далее ТД «ФП») специализируется на торговле изделиями из фарфора, преимущественно - посудой.
Текущие характеристики движения курсов валют, используемых в расчетах ТД «ФП» приведены в таблицах 1 и 2.
Текущая структура закупок ТД «ФП» отражена в таблице 3, текущая структура реализации – в таблице 3.
Таблица 1
Коэффициенты корреляции движения курсов валют
Валюта Доллар США Евро Фунт стерлингов Российский рубль
Доллар США 1 -0,641 0,205 -0,493
Евро -0,641 1 -0,650 0,582
Фунт стерлингов 0,205 -0,650 1 -0,310
Российский рубль -0,493 0,582 -0,310 1
Таблица 2
Средний уровень месячных колебаний курсов валют к доллару:
Валюта Уровень колебаний
Евро 4%
Фунт стерлингов 3%
Российский рубль 2%
при тенденции к снижению курса
Предложить оптимальную стратегию хеджирования платежей, учитывая следующие факты:
1. (работа была выполнена специалистами author24.ru) Длительность торгового цикла (от приобретения товара до реализации 75% партии) по различным сериям товара составляет от 3 до 6 месяцев.
2. При расчетах с зарубежными поставщиками ТД «ФП» авансовый платеж составляет от 25 до 45% стоимости сделки. Окончательный расчет проводится через 12 месяца после заключения сделки куплипродажи.
3. При расчетах с покупателями и российскими поставщиками ТД «ФП» аванс составляет от 35 до 60% стоимости сделки, окончательный расчет проводится через 13 месяца после заключения сделки.
4. Большая часть фарфора, поставляемого корпорацией «Болонья» реализуется через торговую сеть ТД «ФП».
5. ТД «ФП» может проводить фьючерсные операции с контрактами на курсы доллара США и евро к рублю с датой исполнения 15 числа каждого месяца.
6. ТД «ФП» может проводить форвардные сделки на курсы доллара США, евро и фунта стерлингов к рублю со сроками исполнения 2 недели, 1,2,3,4,5,6,9 и 12 месяцев от даты заключения контракта.
7. Банковские комиссионные по форвардным операциям с долларом США на срок до 3 месяцев составляют 0,1-0,3%, на срок от 4 до 12 месяцев – 0,40,8%; с евро и фунтом стерлингов на срок до 3 месяцев - 0,3-0,6%, на срок от 4 до 12 месяцев – 0,61,0%.
8. Норма резервного депозита по фьючерсным контрактам составляет от 6 до 9%.
Таблица 3
Текущая структура закупок ТД «ФП»
Поставщик Страна Доля в закупках Валюта расчетов Примечания
Фирма «Леопард» Китай 40% Доллар США Поставщик фирменной марки фарфора «Огненный столп»
Корпорация «Дагомея» Египет 15% Евро, фунт стерлингов Фирменная марка фарфора «Шатер»
Корпорация «Болонья» Франция 15% Евро Поставки изделий ведущих европейских фирм
АООТ «Леонард» РФ 20% Российский рубль Официальный дилер ПК «Родос», бывш. ГПК «ДФЗ-7»
Прочие поставщики
10%
Таблица 4
Структура реализации ТД «ФП»
Направления реализации Доля в реализации Валюта расчетов Примечание
Торговая сеть ТД «ФП» 30% Российский рубль Крупнейшие города европейской части РФ
ТД «Жемчуга» 25% Российский рубль Реализация через сеть магазинов различной специализации в средних и крупных городах РФ
Корпорация «Семирамида» 25% Доллар США Реализация в ближнем зарубежье
Компания «Маэстро» 15% Доллар США, фунт стерлингов Реализация в ближнем зарубежье
Прочие покупатели 5% Российский рубль, доллар США
Решение:
Для ТД «Фарфор» предлагаемая стратегия - хеджирование валютных рисков финансовыми инструментами. Также для компании актуальны 2 основных типа хеджирования - хедж покупателя и хедж продавца.
Рассмотрим подробнее предлагаемую стратегию хеджирования, когда ТД «Фарфор» выступает в качестве покупателя.
20 числа каждого месяца ТД «Фарфор» осуществляет закупки товаров у фирмы «Леопард» в размере USD 10 тыс. в рублевом эквиваленте. Ежемесячно с момента получения выручки до момента расчета по контракту ТД «Фарфор» подвергается риску роста курса доллара США. Для страхования такого риска предприятие решает зафиксировать будущий курс покупки доллара, так как расчеты по такому курсу равнозначны приобретению наличной валюты в банке. Для этого нужно заключить фьючерсные контракты на покупку долларов в необходимый период.
Количество купленных предприятием фьючерсов составит 10 контрактов, так как 1 контракт соответствует USD 1 тыс. В день заключения договора на поставку товара с фирмой «Леопард» 21 февраля цена фьючерса на пару доллар-рубль с исполнением 15 сентября составляла 64269,59 рублей при курсе доллара, установленным ЦБ РФ на уровне 61,7235 рубля (цена фьючерса = 61,7235*(1+0,0825*6/12)). 20 августа стоимость контракта составляла уже 68433 рублей при курсе ЦБ РФ 65,7222 рубля. Потери на росте американского доллара составили: (65,7222-61,7235)×10000=39987 рублей.
При этом при укреплении курса доллара росло также и значение цены фьючерсного контракта. А так как ТД «Фарфор» 3 августа заключил контракт на покупку USD 10 тыс., то в результате увеличения его стоимости получал прибыль. В итоге, 20 августа, при проведении расчетов по контракту с компанией «Леопард» ТД «Фарфор» заключил контракт на продажу, то есть продал купленные ранее 10 контрактов. Он уже больше не нуждался в фиксации курса доллара США. Компенсация потерь, а в нашем случае – получение прибыли, от курса доллара за счет заключения фьючерса составила: (68433-64269,59)×10 = 41634,1 рублей. То есть такая операция позволила получить прибыль от роста курса доллара США до 1647,1 рублей (41634,1-39987).
Рассмотрим подробнее предлагаемую стратегию хеджирования, когда ТД «Фарфор» выступает в качестве продавца.
Рассмотрим следующий вариант хеджирования рисков для ТД «Фарфор».
Весной ТД «Фарфор» заключила полугодовой договор на продажу через свою торговую сеть товаров, закупаемых у компании «Болонья», контракт заключен в евро по курсу, установленному на ЦБ РФ на дату оплаты партии товаров. Поставка товара осуществлялась 15 числа каждого месяца. Расходы на продажу ТД «Фарфор» несла в рублях, а на покупку в евро, а значит, каждый раз при снижении курса рубля к евро размер ее выручки сокращался пропорционально падающему курсу рубля.
Суммарный объем выплат по контракту – рублевый эквивалент EUR 120 тыс. Переводы осуществлялись равными траншами по EUR 20 тыс. ежемесячно: 15 апреля, 15 мая, 15 июня, 15 июля, 14 августа, 15 сентября. Компания решила застраховать свой риск на случай снижения курса рубля по отношению к евро. Для этого ей необходимо было заключить контракты на продажу фьючерса на пару евро-рубль...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
20 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
18 января 2017
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Кейс 1
Торговый дом «Фарфоровый павильон» (далее ТД «ФП») специализируется на торговле изделиями из фарфора.jpg
2018-04-02 21:56
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
5
Положительно
спасибо Вам большое! уже второй обращаюсь к данному автору,все супер. рекомендую!!!
Хочешь такую же работу?
300 ₽
