Создан заказ №1336116
13 сентября 2016
Вариант 10 Проект А имеет капитальные вложения в течение двух лет IC млн руб
Как заказчик описал требования к работе:
Выполнить контрольную по инвестициям за 2 дня в двух вариантах. Пишите сразу сколько будет стоить контрольная.
Фрагмент выполненной работы:
Вариант 10
Проект А имеет капитальные вложения в течение двух лет IC млн. руб. на условиях пренумерандо, а ожидаемые чистые денежные поступления составляют CF руб. в год в течение 9 лет. Альтернативная доходность равна r %.
Проект B имеет капитальные вложения в IC1 руб. в течение 3 лет, а ожидаемые чистые денежные поступления составляют CF4, CF5, …CFn руб. в год в течение 6 лет. Альтернативная доходность равна r1%.
Проект А
Инвестиции (IC), млн. (работа была выполнена специалистами author24.ru) руб. Первый год 5
Второй год 8
Денежные поступления (CF), млн. руб. 1,3
Альтернативная доходность (r), % 16
Проект В
Инвестиции (IC), млн. руб. Первый год 1,4
Второй год 6,4
Третий год 10,0
Денежные поступления (CF4), млн. руб. 2,5
Денежные поступления (CF5), млн. руб. 2,5
Денежные поступления (CF6), млн. руб. 1,8
Денежные поступления (CF7), млн. руб. 2,8
Денежные поступления (CF8), млн. руб. 3,5
Денежные поступления (CF9), млн. руб. 3,0
Альтернативная доходность (r1), % 10
Необходимо:
1. Сравнить экономическую эффективность данных проектов по:
а) чистой приведенной стоимости проектов (NPV) при финансирования проекта В на условиях пренумерандо, постнумерандо;
б) чистой приведенной стоимости проектов (NPV) с учётом среднего уровня инфляции 13 % в год;
в) уровню рентабельности (PI);
г) уровню рентабельности с учетом дисконтирования IC и CF;
д) периоду окупаемости проектов;
е) дисконтированному периоду окупаемости;
ж) дюрации проектов;
2. Определить внутреннюю норму доходности (IRR) проектов. (Необходимо учесть ограничения);
3. Сформулировать выводы.
Решение:
а) Если проект А финансируется пренумерандо (в начале года), то дисконтированная стоимость инвестиций составит:
IC=ICt1+rt-1
ICt – инвестиции периода t;
r – альтернативная доходность;
t – номер периода.
IC=51+0,161-1+81+0,162-1=5+5=10 млн. руб.
Тогда дисконтированная стоимость денежных поступлений:
CFd=CF∙1-(1+r)-nr=1,3∙1-(1+0,16)-90,16=5,99 млн. руб.
Чистая приведенная стоимость проекта А составит:
NPV=CFd-IC=5,99-10=-4,01 млн. руб.
Проводим аналогичные расчеты для проекта Б.
- финансирование проекта производится пренумерандо:
Дисконтированные инвестиции:
IC=1,41+0,11-1+6,41+0,12-1+101+0,13-1=1,4+5,82+8,26==15,48 млн. руб.
Сумма дисконтированных потоков:
CFd=2,51+0,14+2,51+0,15+1,81+0,16+2,81+0,17+3,51+0,18+
+3,01+0,19=8,62 млн. руб.
Чистая приведенная стоимость:
NPV=CFd-IC=8,62-15,48=-6,86 млн. руб.
- финансирование осуществляется постнумерандо:
IC=1,41+0,11+6,41+0,12+101+0,13=1,27+5,29+7,51==14,07 млн. руб.
Чистая приведенная стоимость проекта Б:
NPV=CFd-IC=8,62-14,07=-5,45 млн. руб.
б) средний уровень инфляции составляет 13%, следовательно, скорректированные ставки альтернативной доходности:
rh=i+h=16+13=29%
r1h=i+h=10+13=23%
Тогда получим:
- проект А:
IC=51+0,291-1+81+0,292-1=8,38 млн. руб.
CFd=1,3∙1-(1+0,29)-90,29=4,03 млн. руб.
NPV=CFd-IC=4,03-8,38=-4,35млн. руб.
- проект Б (пренумерандо):
IC=1,41+0,231-1+6,41+0,232-1+101+0,233-1=6,77 млн. руб.
CFd=2,51+0,234+2,51+0,235+1,81+0,236+2,81+0,237+3,51+0,238+
+3,01+0,239=4,29 млн. руб.
NPV=CFd-IC=4,29-6,77=-2,48 млн. руб.
- проект Б (постнумерандо):
IC=1,41+0,231+6,41+0,232+101+0,233=10,74 млн. руб.
NPV=CFd-IC=4,29-10,74=-6,45 млн. руб.
в) уровень рентабельности показывает сумму дохода, который получит инвестор в расчете на 1 руб. инвестиций:
PI=CFIC
- проект А:
PI=1,3∙95+8=0,9 руб.
- проект Б:
PI=2,5+2,5+1,8+2,8+3,5+31,4+6,4+10=0,904 руб.
г) уровень рентабельности с учетом дисконтирования:
- проект А:
PI=5,9910=0,599 руб.
- проект Б (пренумерандо):
PI=8,6215,48=0,557 руб.
- проект Б (постнумерандо):
PI=8,6214,07 =0,613 руб.
д, е) Как видно из проведенных выше расчетов, рассматриваемые проекты не окупились, срок окупаемости не рассчитывается.
ж) Дюрация проекта показывает средневзвешенный срок его жизни и определяется по формуле:
D=t∙CFtCFt
Составим вспомогательную таблицу.
t Проект А Проект Б
CF CFt
t∙CFt
CF CFt
t∙CFt
1 1,3 0,862 0,862 - - -
2 1,3 0,743 1,486 - - -
3 1,3 0,641 1,922 - - -
4 1,3 0,552 2,209 2,5 0,683 2,732
5 1,3 0,476 2,381 2,5 0,621 3,105
6 1,3 0,410 2,463 1,8 0,564 3,387
7 1,3 0,354 2,477 2,8 0,513 3,592
8 1,3 0,305 2,440 3,5 0,467 3,732
9 1,3 0,263 2,367 3 0,424 3,817
∑ 11,7 4,61 18,61 16,1 3,27 20,365
- проект А:
D=18,614,61=4,04 года
- проект Б:
D=20,3653,27=6,23 года
2. Внутренняя норма доходности показывает при какой ставки дисконтирования проект полностью окупается, сумма денежных потоков равна сумме инвестиций, а чистая приведенная стоимость проекта равна нулю.
IRR=r1+NPVr1NPVr1-NPVr2∙r2-r1,
NPVr1 – величина чистого дисконтированного дохода при ставке r1 (положительное значение);
NPVr2 – величина чистого дисконтированного дохода при ставке r2 (отрицательное значение);
r1 – коэффициент дисконтирования, при котором NPVr1 > 0;
r2 – коэффициент дисконтирования, при котором NPVr2 < 0.
Положительные значения NPV рассчитаем для ставки дисконтирования r=3%, r1=-5%.
- проект А:
IC=51+0,031-1+81+0,032-1=9,35 млн...Посмотреть предложения по расчету стоимости
Заказчик
заплатил
заплатил
200 ₽
Заказчик не использовал рассрочку
Гарантия сервиса
Автор24
Автор24
20 дней
Заказчик принял работу без использования гарантии
14 сентября 2016
Заказ завершен, заказчик получил финальный файл с работой
5
Вариант 10
Проект А имеет капитальные вложения в течение двух лет IC млн руб.docx
2018-02-20 23:43
Последний отзыв студента о бирже Автор24
Общая оценка
5
Положительно
Работа сделана во время, по теме, 4 бала, без веских комментариев преподавателя. Автор отзывчив, приятен и конкретен в общении. Спасибо,огромное ! Автора Рекомендую!
Хочешь такую же работу?
300 ₽
