Управление источниками финансирования проекта

Под управлением проектами понимается искусство руководства и коор-динации трудовых, материальных и иных ресурсов на протяжении жизненного цикла проекта путем применения системы современных методов и техники управления для достижения определенных в проекте результатов по составу и объему работ, стоимости, времени, качеству проекта.
Для выполнения проектных работ требуется их обеспечение современ-ными человеческими и материальными ресурсами, для которых постоянно создаются и совершенствуются специальные методы управления. Система управления проектами в современных рыночных условиях есть средство выхода из экономического кризиса и метод решения крупных научных, производственных и социальных проблем, которые существуют не только в России, но и во всем мире.
Всё это обусловливает актуальность темы исследования.
В связи с вышеизложенным, целью дипломного проекта является рас-смотрение всех вопросов, связанных с финансовыми аспектами управления проектами. Для достижения указанной цели в работе необходимо решить следующие задачи:
1. Подробно рассмотреть понятие и основные характеристики финанси-рования проектов.
2. Проанализировать особенности построения финансовой модели инвестиционного проекта.
3. Раскрыть сущность проектных рисков.
4. Оценить возможности использования финансирования проектов в РФ.
5. Провести анализ российской практики финансирования проектов на примере конкретного предприятия.
6. Провести оценку особенностей финансирования проектов в условиях кризиса.
7. Оценить проблемы развития финансирования проектов в РФ и предложить пути их решения.
Предметом исследования является оценка эффективности финансирования проекта.
Объектом исследования является ООО «БайтЭрг».
Методологической и теоретической основой данного исследования послужили труды классиков менеджмента и прикладные разработки зарубежных и отечественных ученых по проблемам финансирования проектов. В процессе исследования были использованы методы системного анализа, системно-структурного анализа, сравнительный анализ, экономико-математические и экономико-статистические методы.
Практическая значимость полученных результатов определяется
выбором приоритетных направлений управления проектами, что позволяет обеспечить практическую реализацию модели оценки финансирования проектов и повысить эффективность реализации инвестиционных проектов. Разработанные рекомендации являются методической базой организации финансирования проектов по рассмотренным направлениям.
Структура работы отражает общую логику исследования. Работа состоит из введения, двух глав, включающих восемь параграфов, заключения и списка использованной литературы.

Введение 4
Глава 1 Теоретико-методические основы проектного менеджмента 6
1.1 Понятие и сущность проектного управления 6
1.2 Методологические основы управления проектом 11
1.3 Особенности управления источниками финансирования проекта 25
Глава 2 Управление источниками финансирования проекта 36
2.1 Характеристика хозяйствующего субъекта 36
2.2 Резюме и сущность проекта 39
2.3 Управление источниками финансирования проекта 45
2.4 Бюджетное календарное планирование. 52
2.5 Расчёт экономической эффективности проекта 55
Заключение 81
Список использованной литературы 85

Для осуществления инвестиционной деятельности предприятия вырабатывают инвестиционную политику. Эта политика является частью стратегии развития предприятия и общей политики управления прибылью. Она заключается в выборе и реализации наиболее эффективных форм вложения капитала с целью расширения объема операционной деятельности и формирования инвестиционной прибыли.
Круг финансовых проблем инвестиционной деятельности предприятий ограничивается двумя вопросами: а) поиск источников формирования инвестиционных ресурсов; б) определение направлений их эффективного использования.
Различают две группы методов оценки финансовой привлекательности инвестиционных проектов: простые или статические методы; методы дисконтирования или динамические методы. Простые или статические методы базируются на допущении равной значимости доходов и расходов в инвестиционной деятельности, не учитывают временную стоимость денег. Дисконтированные или динамические методы оценки эффективности инвестиционного проекта характеризуются тем, что они учитывают временную стоимость денег.
К числу важнейших способов взаимодействия финансового и реального секторов экономики относится долгосрочный банковский кредит, призванный быть источником заемного финансирования долгосрочных инвестиций предприятий. По своей роли в развитии партнерских отношений он существенно превосходит краткосрочные банковские кредиты, которые лишь на короткое время соединяют интересы банкира и промышленника в части финансирования оборотного капитала последнего.
Все отечественные банки имеют не только разную стоимость ресурсов для кредитования, но и разные возможности по срокам и объемам привлечения ресурсов сбережений населения и свободных средств других секторов экономики. Следствием этого является сложность согласования процентных ставок и комиссий.
У коммерческих банков отсутствует единый методологический подход к организации совместного финансирования проектов, а также их оценки. Данная проблема вызвана отсутствием четкой нормативной и законодательной баз, регулирующих процессы совместного синдицированного кредитования. В случае возникновения спорных моментов между банками-кредиторами, единственной возможностью разрешить конфликт остается арбитражный суд, который пока не имеет практического опыта в решении подобных проблем.
В связи с этим необходимо обратить самое пристальное внимание на необходимость скорейшего формирования нормативной базы синдицированного кредитования.
Мировая практика инвестиционной деятельности показывает, что наиболее перспективным видом вложения капитала является финансирование инновационных и научно-технических проектов. Это направление особенно актуально для России, которая нуждается в расширении, модернизации и обновлении производства, в том числе, капиталоемких отраслей, а также наукоемких производств.
ООО «БайтЭрг» является одним из ведущих проектировщиков и постав-щиков комплексных систем технической безопасности объектов. ООО «Бай-тЭрг» развивается как технологическая компания, поставляющая программно-аппаратные комплексы для широкой сети партнеров — интеграторов и инсталляторов. Продукция ООО «БайтЭрг» относится к числу высокотехнологичных. Последние разработки специалистов не только позволяют лидировать по функциональным возможностям и показателю цена/качество, но и в значительной мере предопределяют развитие отрасли.
Разработан проект по производству интеллектуальных систем видеонаб-людения на базе архитектуры DEPA. Первоначальные вложения компании «БайтЭрг» включают разработку архитектуры и программно-технических средств DEPA, приобретение технических средств для производства. Общая потребность в инвестициях составляет 9 375 тыс. руб. В качестве источников финансирования приняты: собственные средства и кредит банка.
Оценка финансовой состоятельности проекта проводится на базе анализа денежных потоков. Анализ показывает, что проект имеет положительное значение накопленной суммы денежных средств на всем периоде реализации, что говорит о его финансовой состоятельности.
Расчетная ставка дисконтирования для проекта составляет 22%. Чистая текущая стоимость проекта равна 4 203 тыс. руб., что означает преемственность проекта по данному критерию. Индекс доходности равен 1,44. Внутреннюю норму прибыли IRR определяем методом итераций, она равна 88,57 %. Дисконтированный срок окупаемости проекта равен 2,04 года. Значение точки безубыточности для 3 квартала равно 5,6 изделий.
Для данного проекта был приняты следующие пессимистические вариан-ты: объем производства и цена снижаются на 15%; стоимость сырья, накладные расходы, капитальные затраты повышаются на 15%. Оценка устойчивости произведена также путем определения предельных значений параметров проекта. Проведенный анализ устойчивости проекта показал, что проект имеет положительное NPV при всех неблагоприятных внешних воздействиях, что говорит о его приемлемости. Наибольшее влияние на NPV оказывают цена. Анализ интегральных показателей экономической эффективности проекта характеризует его как приемлемый для реализации.
В настоящее время инновационный фактор становится решающим условием устойчивого развития экономики. Проблема заключается в том, что наряду с необходимостью увеличения общего объема инвестиций, для успешного функционирования экономики необходимо изменение самой структуры инвестиций, т.е. значительную долю инвестиций необходимо направлять именно на финансирование инновационной деятельности.
Выявлены проблемы финансирования инвестиционных проектов:
• недостаток собственных средств, который характерен для подавляющего большинства отечественных предприятий, реализующих инвестиционные проекты;
• низкая активность государства в финансировании инвестиционных про-ектов;
• трудности с кредитованием реальных инвестиционных проектов банками из-за нежелания последних идти на повышенный риск и вкладывающих средства только в крупные жизнеспособные организации, выпускающие конкурентоспособную продукцию;
• недостаточное развитие инвестиционной инфраструктуры финансирования реальных проектов, аккумулирующей государственные и корпоративные средства;
• высокая степень инвестиционного риска, который связан с высокой вероятностью невыплаты заемщиком основного долга и процентов за кредит и, как правило, долгосрочным характером реальных инвестиционных проектов;
• отсутствие действенной государственной системы экономического сти-мулирования инвестиций в реальные инвестиционные проекты, связан-ной с налоговыми льготами и другими рычагами;
• недостаточное развитие инвестиционных фондов, специальных банков развития, венчурных структур, ФПГ и т.п.;
Основными путями решения указанных проблем, по нашему мнению яв-ляются следующие. Предприятия, реализующие проекты, должны использовать особые формы финансирования инвестиционных проектов.
Важную роль в совершенствовании и развитии проектов призван сыграть венчурный бизнес, который как форма реализации инноваций значительно отличается по методам мобилизации капитала, по структуре источников и условиям предоставления финансовых средств. Данный бизнес нацелен на разработку принципиальных новшеств и связан, как правило, с высокой деловой активностью в пионерных отраслях.

1. Бабич А.М Финансы. Учебник М.: ФБК-Пресс, 2005. 374 с.
2. Бабук И.М. Инвестиции: финансирование и оценка экономической эф-фективности. -Мн.: ВУЗ-ЮНИТИ, 2004.-161 с.
3. Балабанов И.Т. Финансовый менеджмент. М.: Финансы и статистика, 2004.
4. Бизнес-план. Управление инвестиционными проектами. Е.Н. Станиславчик – Москва; Ось – 89, 2010 – 127с.
5. Бирман Г., Шмидт С. Экономический анализ инвестиционных проектов / Пер. с англ. — М.: „Банки и биржи", „ЮНИТИ", 2004-380 с.
6. Бланк И.А. Основы инвестиционного менеджмента. В 2-х томах. — Киев: „Ника-Центр", „Элыа", 2006.-560 с.
7. Бочаров В.В. Финансовый анализ. — СПб.: „Питер", 2008.-420 с.
8. Бурков В.Н., Новиков Д.А. Как управлять проектами. М., 1997.
9. Бусыгин А. В. Эффективный менеджмент. Учебник – М.: Финпресс, 2001
10. Бусыгин А. В. Деловое проектирование и управление проектом – М.: ИД КАМЕРОН, 2004. 518 с.
11. Быкардов Л.В., Алексеев П.Д. Финансово-экономическое состояние предприятия: Практическое пособие. - М. Издательство ПРИОР, 2003. 228 с.
12. Вахрин П.И Финансы. Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. М.: Маркетинг, 2007. 114 с.
13. Виленский П.Л, Лившиц В.Н., Смоляк С.А. Оценка эф-фективности инвестиционных проектов. М.: Дело, 2003
14. Воронцовский А.В. Инвестиции и финансирование: Методы оценки и обоснования. - СПб: Изд-во С-Петербургского ун-та, 2004.-528 с.
15. Заяц Н.Е. Теория финансов. Учебное пособие. Минск. 2008.
16. Инвестиции. К.П. Янковский – СПб; Питер, 2010 – 221с.
17. Инвестиции: Учебник. А.Ю.Андрианов, Г.В. Кальварский, С.В. Валдайцев – Москва; Велби ТК, 2009 – 584с.
18. Инвестиционная деятельность в переходной экономике: Учебное пособие в 2 ч. ч.1. В.И. Жилина – Волгоград; ВолГУ, 2010 – 108с.
19. Кныш М.И. Стратегическое планирование инвестиционной деятельности. - СПб.: Бизнес-пресса, 2008.-315с.
20. Круглов М.И. Стратегическое управление компанией: Учебник для Вузов. М.: Русская Деловая литература, 2008. — 768 с.
21. Малый бизнес: Учебное пособие. Под ред. В.Я. Горфинкеля – Москва; КноРус, 2009 - 336с.
22. Малый бизнес. Организация, экономика, управление. Под ред. В.Я.Горфинкеля, В.А. Швандара - Москва: ЮНИТИ, 2010 г. - 495с.
23. Менеджмент малого бизнеса: Учебник. Под ред. В.Я. Горфинкеля, М.М. Максимцова (в соавторстве) – Москва; Вузовский учебник, 2010
24. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов / Рук. авт. колл. В.В. Косов, В.Н. Лившиц, А.Г. Шахназаров. – М.: Экономика, 2008.-350 с.
25. Морозов Ю.П. Методологические основы организации управления технологическими инновациями в условиях рыночных отношений/Автореферат диссертации на соискание ученой степени доктора экономических наук. — Н. Новгород, 2010.
26. Основы предпринимательской деятельности: Учебное пособие для студентов высших учебных заведений. А.Б. Круглик, М.В. Решетова – Москва; Академия ИЦ, 2008 – 315с.
27. Поляк Г. Б. Финансы. Учебник для вузов М.: Юнити-Дана, 2003. - 240 с.
28. Райзберг Б.А. Курс экономики. М.: Экономика, 2007. 349 с.
29. Сенчагов В.К., Захаров А.Н., Зокин А.А. Конкурентоспособность и инвестиционный потенциал экономики России. // "Бизнес и банки ". -2012.- N 43. – С.5-10.
30. Управление организацией: Учебник / Под ред. А.Г. Поршнева, З.П. Румянцевой, Н.А. Соломатина. М.: ИНФРА-М, 2006. 295 с.
31. Управление реальными инвестициями: Учебное пособие. Е.М.Рогова, Е.А.Ткаченко – СПб; Вернера Регена, 2010 – 256с.
32. Фатхутдинов Р.А. Конкурентоспособность: экономика, стратегия, управление. — М.: ИНФРА-М, 2006. — 312 с.
33. Финансовый менеджмент: теория и практика: учебник / под ред. Е.С. Стояновой. - М.: изд-во Перспектива, 2007.
34. Финансовый менеджмент: Учебное пособие / Под ред. Проф. Е.И. Шохина. - М.: ИД ФБК-ПРЕСС, 2002.
35. Финансы и кредит / Под ред. А. Ю. Казака. Екатеринбург: МП ПИПП при издательстве Уральского государственного университета, 2002. 357 с.
36. Щиборщ К.В. Бюджетирование деятельности промышленных предприятий России. - М.: Издательство "Дело и Сервис", 2008.
37. Экономический анализ реальных инвестиций: Учебник. И.В. Липсиц, В.В. Коссов – Москва; Магистр, 2010 – 382с.
38. Энциклопедия финансового менеджера: Управление инвестициями предприятия. И.А. Бланк – Москва; Омега – Л, 2009 – 470с.