Автор24

Информация о работе

Подробнее о работе

Страница работы

диплом Методы оценки бизнеса

  • 66 страниц
  • 2016 год
  • 503 просмотра
  • 0 покупок
Автор работы

leopard

На этом сайте более 12 лет

1500 ₽

Работа будет доступна в твоём личном кабинете после покупки

Гарантия сервиса Автор24

Уникальность не ниже 50%

Фрагменты работ

Введение
Глава 1. Теоретические основы оценки бизнеса
1.1. Цели оценки и используемые виды стоимости
1.2. Методы доходного подхода и особенности их применения к оценке российских компаний
1.2.1 Метод дисконтирования денежных потоков
1.2.2 Метод капитализации дохода
1.3 Методы затратного подхода и особенности их применения к оценке российских компаний
1.3.1 Метод чистых активов
1.3.2 Метод ликвидационной стоимости
1.4 Методы сравнительного подхода и особенности их применения к оценке российских компаний
1.4.1 Метод рынка капитала и метод сделок
1.4.2 Метод оценочных коэффициентов
Глава 2. Практические расчеты по оценке бизнеса
2.1 Технико-экономическая характеристика компании «-» и анализ её деятельности
2.2 Оценка стоимости компании затратным и доходным подходами
2.3 Сравнение полученных данных по оценке стоимости компании различными подходами
Заключение
Список литературы

1.2 Цели оценки и используемые виды стоимости

Профессиональный оценщик в своей профессиональной деятельности должен руководствоваться конкретной целью. Так как четкая, грамотная фор­мулировка поставленной цели способствует правильному определению вида рассчитываемой стоимости, выбору метода оценки.1
Методы оценки стоимости бизнеса в случае с экономическим агентом должны нести конкретную и явственную выгоду, причем, доступную в бли­жайшем обозримом будущем, а не в заоблачной перспективе. Целевая направ­ленность процесса оценки бизнеса и стоимости активов действительно крайне широка и может быть применима в большинстве проблематичных ситуаций на предприятии. В первую очередь необходимо отметить реорганизацию предпри­ятия. Необходимость в реорганизации предприятия может возникнуть по ряду причин. Во-первых, это неплатежеспособность бизнеса в несколько иной спе­цифике, чем принято считать.
...

1.2 Методы доходного подхода и особенности их применения к оценке российских компаний

В соответствии с ФСО - Федеральными стандартами оценки, доходный подход является совокупностью методов оценки стоимости объекта недвижимости, которые основаны на определении предполагаемых (ожидаемых) доходов, которые будут получены от его использования. Недвижимость, которая может или используется для извлечения прибыли, называется доходной. 11
Основными принципами доходного подхода оценки недвижимости являются:
• принцип ожидания;
• принцип замещения.
Принцип ожидания заключается в том, что стоимость сооружения определяется из текущей стоимости всех его будущих доходов. При этом, чем больше доходный потенциал оцениваемого сооружения, тем выше будет его стоимость.
...

1.2.1 Метод дисконтирования денежных потоков

Суть данного метода состоит в определении стоимости бизнеса через суммирование пересчитанных на текущий момент будущих денежных потоков.
Расчеты проводятся по следующей формуле:
(2.1)
где, PV - текущая стоимость бизнеса;
CF - доход n-го периода;
DR - ставка дисконтирования;
n - последний год прогнозного периода.12
Метод дисконтирования денежных потоков может быть применим для определения стоимости любого предприятия. Однако наиболее точную оценку он дает, если расчеты производятся для предприятий с положительной историей хозяйственной деятельности, которые, к тому же, находятся на стадии стабильного экономического развития.
Существует ряд требований к денежным потокам, среди которых можно выделить следующие:
1. будущие денежные потоки должны существенно отличаться от текущих;
2. будущие денежные потоки должны быть обоснованно определены;

1.2.2 Метод капитализации дохода

Доходный метод основан на том, что стоимость недвижимого имущества, в который вложен немалый капитал, максимально должна соответствовать на текущий момент той оценке качества и количества прибыли, которую это недвижимое имущество способно принести. Одной из основных предпосылок оценки, в основе которой лежит такой метод, считается сдача в аренду данного объекта недвижимости. При этом для преобразования будущей прибыли от него в текущую стоимость необходимо осуществить капитализацию прибыли.
Капитализация прибыли - это тот процесс, который определяет взаимосвязь будущей прибыли с текущей стоимостью конкретного недвижимого имущества.17
Коэффициент капитализации представляет собой норму прибыли, отражающую взаимосвязь между прибылью и стоимостью оцениваемого объекта. Различаются следующие методы капитализации:
- метод прямой капитализации;
- капитализация прибыли по норме ее отдачи на капитал.
...

1.3 Методы затратного подхода и особенности их применения к оценке российских компаний

Методы затратного подхода в оценке бизнеса относятся к одним из наиболее консервативных, и рассматривают организацию исключительно в аспекте производственных мощностей и имущественных составляющих бизнеса. Затратный метод оценки бизнеса широко используется, когда речь идет о предприятии с мощным производственным комплексом, работающим на массовое изготовление продукции. Целесообразным этот метод оценки бизнеса также будет в том случае, если предприятие находится в процессе ликвидации и не обладает обширной базой нематериальных активов. В качестве базиса оценки выступает те материальные ценности, которые как напрямую задействованы в производственном процессе, так и те, что могут быть отнесены к категории условно побочных или административных.
...

1.3.1 Метод чистых активов

Метод предполагает использование скорректированной балансовой стоимости, так как исходный баланс предприятия редко отражает рыночную стоимость имеющихся активов и обязательств.19
Суть корректировки баланса заключается в переоценке каждого актива по рыночной стоимости и определении текущей стоимости обязательств предприятия. Таким образом, метод накопления чистых активов проводится в несколько этапов:
1. определение стоимости внеоборотных активов предприятия;
2. оценка рыночной стоимости оборотных активов;
3. определение текущей стоимости обязательств;
4. поиск рыночной стоимости оцениваемого объекта, как разницы между суммой рыночной стоимости всех активов и текущей стоимостью обязательств предприятия:
(2.14)
где, - рыночная стоимость активов;
- текущая стоимость обязательств.
...

1.3.2 Метод ликвидационной стоимости

Способ оценки по методу ликвидационной стоимости специалисты используют только тогда, когда компания, прекратив проводить свои операции, начинает распродавать активы и погашать свои обязательства. Данный способ дает наиболее низкую цифру в ценовом уровне, тем самым позволяя узнать тот нижний уровень стоимости ликвидационного бизнеса, по которому его можно будет легко и быстро продать.
Одна из разновидностей оценки затратным подходом - метод оценки по скорректированной балансовой цене - считается более усовершенствованным. Он включает в себя конечный результат пересмотра баланса с корректировкой остаточной стоимости активов, исходя из фактора инфляции. При оценке стоимости компании по данному способу производится переоценка всех активов с одновременным введением полученного результата в баланс.
...

1.4 Методы сравнительного подхода и особенности их применения к оценке российских компаний

В основу сравнительного подхода заложено сопоставление оцениваемого предприятия и аналогичных ему компаний по различным критериям с целью определения стоимости объекта оценки.
На развитом рынке фактическая цена, по которой покупается или продается конкретный бизнес в целом или одна акция зависит от многочисленных факторов, влияющих на стоимость собственного капитала компании. К подобным факторам относятся:
соотношение спроса и предложения на этот вид предпринимательства;
уровень риска;
развитие отрасли в перспективе;
конкретные особенности компании и очень многое другое, от чего, в конечном итоге зависит итог работы оценщика.
Кроме того, сравнительный подход в оценке бизнеса, в отличие от двух других, базируется на альтернативных инвестициях. Инвестор, вкладывающий деньги в акции компании, покупает, в первую очередь, будущий доход, который показывает такая оценка.
...

1.4.1 Метод рынка капитала и метод сделок

Метод рынка капитала используется для расчета цены на неконтрольный пакет акций компании. В данном методе базой оценки является цена на одну акцию акционерного общества.
Метод сделок заключается в определении стоимости оцениваемого бизнеса путем сравнения его с аналогичными бизнесами, но по которым есть данные о цене контрольного пакета акций или предприятия в целом.25
Различают несколько этапов процесса оценки бизнеса этими методами:
1. анализ рынка, на котором объект оценки осуществляет свою хозяйственную деятельность, и подбор предприятий - аналогов, в отношении которых можно найти достоверную информацию на фондовом рынке о ценах сделок или котировок акций: организации, действующие в той же отрасти что и объект оценки, проводящие схожие финансовые сделки и операции, а так же подверженные влиянию тех же факторов воздействия внешней и внутренней среды, что и объект оценки, являются его идеально подходящими для сравнения аналогами;

1.4.2 Метод оценочных коэффициентов

Метод отраслевых коэффициентов заключается в использовании соотношений или показателей, выявленных учеными из специализированных статистических исследовательских институтов в результате длительных наблюдений за финансовым рынком продаж предприятий.28
Метод оценочных коэффициентов применим только в случае, если наблюдается закономерность в продаже схожих предприятий, и оценщик имеет накопленный опыт оценки данного вида объектов.
Оценщик вправе самостоятельно выявить закономерность и разработать данные соотношения на основе анализа отраслевых данных.
На данный момент, в результате введения единого налога на вмененный доход, у российских оценщиков появилось больше возможностей в применении метода отраслевых коэффициентов, так как теперь есть возможность узнать примерный доход организации и сопоставить его с ценой продажи.
Стоимость имущества оцениваемого бизнеса осуществляется с использованием нескольких методов, которые обосновывают рыночную цену.
...

2.1 Технико-экономическая характеристика компании «-» и анализ её деятельности

ООО «-» - это популярная столичная площадка для проведения музыкальных концертов, корпоративов, рейвов и других разноформатных мероприятий.
Пространство ООО «-» граничит с площадью модного ночного клуба «LOOK IN ROOMS», тем самым расширяя организационные возможности концертного холла. На двух этажах посетители найдут бар и комфортные места для отдыха. Здесь выступали такие исполнители и группы как «Мельница», Дельфин, «Энимал Джаз», «Garbage», Paul Oakenfold, «Аукцыон» и многие другие.
Безусловным преимуществом площадки является современный урбанистический дизайн, позволяющий реализовывать и объединять различные концепции и форматы мероприятий в рамках одного зала.
Известия Холл насыщен современным техническим оборудованием, способным воплощать самые смелые режиссерские фантазии и проводить «живые» выступления звезд.
...

2.2 Оценка стоимости компании затратным и доходным подходами

Доходный подход в оценке стоимости компании ООО «-» рассчитаем по формуле:
С= NOI/К (3.8)
где К – коэффициент капитализации,
NOI – чистый операционных доход. Он может быть на весь капитал и на собственный капитал.
ECF (на СК) = EBT* (1-T) + Амортизация - ∆Оборотного капитала -Капитальные вложения + ∆ Долгосрочная задолженность
FCF (на общий инвестированный капитал) = EBIT* (1-T) (3.9) +Амортизация - ∆Оборотного капитала -Капитальные вложения
Подсчитаем ставку дисконтирования для оценки собственного капитала (CAPM) и общего капитала (WACC):
CAPM = Rf + β (Rm-Rf) (3.10)
где Rf – безрисковаяставка,
β – бета- коэффициент,
(Rm-Rf) – премия за рыночный риск.37
В качестве безрисковой ставки мы приняли среднесрочную (схожий срок обращения и прогнозирования) ставку по ГКО-ОФЗ на 31.12.2015, которая составила 6,01 %.
...

2.3 Сравнение полученных данных по оценке стоимости компании различными подходами

В качестве аналогов были выбраны 2 основных конкурента на олигополистическом рынке: ООО «Летний сад» и ООО «Stadium».
Причины выбора данных компаний:
1. Все компании являются обществами с ограниченной ответсвенностью;
2. Примерно одинаковая доля на рынке: «Летний сад» (28,1%), «Stadium» (23,3%), «-» – 31 % по данным 2015 года.
3. Три представленные компании предоставляют практически полностью идентичные услуги;
4. Схожесть в тарифах, предлагаемых компаниями;
5. Деятельность, как в РФ, так и за рубежом;
6. Схожие факторы негативного влияния (риски): внешнеэкономические и политические, финансовые (валютные и процентные риски), изменение налогового и лицензионного законодательства,
7. Схожий формат отчетности (стандарты МСФО);
8. Все три компании имеют значительную долю такого нематериального актива, как бренд – они узнаваемы и широко известны.
...

Заключение

Оценка бизнеса - это процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом множества факторов, оказывающих на нее влияние.
Опыт развитых государств предполагает, что именно положительная динамика стоимости бизнеса и предопределяет его долгосрочное и устойчивое функционирование. В нашей стране все чаще возникают ситуации, когда предпринимателям становится просто необходимо использовать технологии и методологические подходы к оценке бизнеса.
...

1. ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации (с измене¬ниями на 21 июля 2016 года)» № 135-ФЗ от 29 июля 1998 года, редакция, действующая с 1 марта 2017 года
2. Приказ Министерства Финансов Российской Федерации от 28 авгу¬ста 2016г. №84н «Об утверждении порядка определения стоимости чистых ак¬тивов»
3. Приказ Министерства экономического развития и торговли РФ от 20 июля 2007г. №255 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Цель и виды стоимости (ФСО №2)»
4. Барташевич Н.И. Методические подходы к оценке стоимости органи¬заций // Инновационное развитие экономики. 2016. № 1 (18). С. 22-25.
5. Булыга Р.П., Мельник М.В. Аудит бизнеса. Практика и проблемы раз¬вития. - М.: Юнити-Дана 2015. - 263 с.
6. Бухарин Н.А., Озеров Е.С., Пупенцова С.В., Шаброва О.А. Оценка и управление стоимостью бизнеса: учебное пособие. СПб.: ЭМ-НиТ, 2013
7. Вашакмадзе Т.Т. Подходы к оценке стоимости бизнеса: статья, 2015
8. Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес - планирование и инвестиро¬вание: учебник. Ростов н/Д.: Феникс, 2008
9. Гринев Г.П. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. М.:МИЭМП, 2012
10. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов / пер. с англ. / Асват Дамодаран. 6-е изд. М.: Альпина Паблишерз, 2012. - 1 323 с.
11. Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. М.: Омега - Л, 2016
12. Карцев П.В., Аканов А.А. Обзор практики применения доходного подхода к оценке бизнеса // Вопросы оценки. 2014. № 2. С. 2-19.
13. Когденко В.Г. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: учебное пособие. М.: ЮНИТИ ДАНА, 2013
14. Когденко В.Г., Мельник М.В. Управление стоимостью компании. Ценностно-ориентированный менеджмент: учебник. - М.: Юнити-Дана 2014. - 447 с.
15. Кожевникова Е.А. Целесообразность применения доходного под¬хода: статья в журнале «Справочник экономиста» №6, 2014
16. Комиссарова Л.И. Повышение инвестиционной привлекательности компании процессе управления стоимостью бизнеса // Транспортное дело Рос¬сии. Выпуск № 5 / 2012. - С. 27-29.
17. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Юнити-Дана 2014. - 415 с.
18. Новиков А.В., Новикова И.Я. Финансовые инструменты создания стоимости компании // Имущественные отношения в Российской Федерации. Выпуск № 8 / 2014. - С. 39-52.
19. Общероссийская общественная организация «Российское общество оценщиков»: «Методологические рекомендации по применению премий и скидок за наличие или отсутствие элементов контроля при оценке пакетов акций и долей участия в уставных капиталах компаний». М.,2015
20. Оценка бизнеса: Учебник / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова. - М.: «Финансы и статистика», 2013. - 387 с.
21. Ревуцкий Л.Д. Фундаментальная ценность, фундаментальная стоимость и справедливая стоимость предприятия: понятия, показатели и методы их определения: статья. 2015
22. Роберт Ф. Райлли, Роберт П. Швайс. Оценка бизнеса - опыт профессионалов. Издательство «Квинто-Консалтинг», 2012. - 408 с.
23. Тонких А.С., Ионов А.В. Управление рыночной стоимостью предпри¬ятия на основе соблюдения баланса интересов. Монография. - Екате¬ринбург - Ижевск: ИЭ УрО РАН, 2013. - 142 с.
24. Тришкина Н.А. Экономика Организации (предприятия): учебный курс. М.:МИЭМП, 2012
25. Тюрин А.И. Стоимость компании и пути ее повышения // Актуальные направления научных исследований XXI века: теория и практика. 2015. № 2. С. 319-326.
26. Федотова М.А. Основы оценки стоимости имущества. Учебник / М.А. Федотова, Т.В. Тазихина. - М.: КноРус, 2013. - 272 с.
27. Филиппов Л.А. Оценка бизнеса. М.: КноРус, 2017
28. Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами: Учебное пособие для вузов. - М.: Юнити-Дана 2014. - 351 с.
29. Шпилевская Е.В., Медведева О.В. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). - М.: Издательство «Феникс», 2012. - 352 с.
30. Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) М.: Омега -Л, 2014
31. Биржа РБК [электронный ресурс]: http://quote.rbc.ru/exchanges/
32. Информационный портал А. Дамодарана [электронный ресурс]: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/sitemap.htm
33. Московская биржа [электронный ресурс]: http://moex.com/
34. Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации [электронный ресурс]: http://www.cbr.ru/hd_base/default.aspx?prtid=gkoofz_mr
35. Экономический портал [электронный ресурс]: http://www.finanz.ru/

Форма заказа новой работы

Не подошла эта работа?

Закажи новую работу, сделанную по твоим требованиям

Согласен с условиями политики конфиденциальности и  пользовательского соглашения

Фрагменты работ

Введение
Глава 1. Теоретические основы оценки бизнеса
1.1. Цели оценки и используемые виды стоимости
1.2. Методы доходного подхода и особенности их применения к оценке российских компаний
1.2.1 Метод дисконтирования денежных потоков
1.2.2 Метод капитализации дохода
1.3 Методы затратного подхода и особенности их применения к оценке российских компаний
1.3.1 Метод чистых активов
1.3.2 Метод ликвидационной стоимости
1.4 Методы сравнительного подхода и особенности их применения к оценке российских компаний
1.4.1 Метод рынка капитала и метод сделок
1.4.2 Метод оценочных коэффициентов
Глава 2. Практические расчеты по оценке бизнеса
2.1 Технико-экономическая характеристика компании «-» и анализ её деятельности
2.2 Оценка стоимости компании затратным и доходным подходами
2.3 Сравнение полученных данных по оценке стоимости компании различными подходами
Заключение
Список литературы

1.2 Цели оценки и используемые виды стоимости

Профессиональный оценщик в своей профессиональной деятельности должен руководствоваться конкретной целью. Так как четкая, грамотная фор­мулировка поставленной цели способствует правильному определению вида рассчитываемой стоимости, выбору метода оценки.1
Методы оценки стоимости бизнеса в случае с экономическим агентом должны нести конкретную и явственную выгоду, причем, доступную в бли­жайшем обозримом будущем, а не в заоблачной перспективе. Целевая направ­ленность процесса оценки бизнеса и стоимости активов действительно крайне широка и может быть применима в большинстве проблематичных ситуаций на предприятии. В первую очередь необходимо отметить реорганизацию предпри­ятия. Необходимость в реорганизации предприятия может возникнуть по ряду причин. Во-первых, это неплатежеспособность бизнеса в несколько иной спе­цифике, чем принято считать.
...

1.2 Методы доходного подхода и особенности их применения к оценке российских компаний

В соответствии с ФСО - Федеральными стандартами оценки, доходный подход является совокупностью методов оценки стоимости объекта недвижимости, которые основаны на определении предполагаемых (ожидаемых) доходов, которые будут получены от его использования. Недвижимость, которая может или используется для извлечения прибыли, называется доходной. 11
Основными принципами доходного подхода оценки недвижимости являются:
• принцип ожидания;
• принцип замещения.
Принцип ожидания заключается в том, что стоимость сооружения определяется из текущей стоимости всех его будущих доходов. При этом, чем больше доходный потенциал оцениваемого сооружения, тем выше будет его стоимость.
...

1.2.1 Метод дисконтирования денежных потоков

Суть данного метода состоит в определении стоимости бизнеса через суммирование пересчитанных на текущий момент будущих денежных потоков.
Расчеты проводятся по следующей формуле:
(2.1)
где, PV - текущая стоимость бизнеса;
CF - доход n-го периода;
DR - ставка дисконтирования;
n - последний год прогнозного периода.12
Метод дисконтирования денежных потоков может быть применим для определения стоимости любого предприятия. Однако наиболее точную оценку он дает, если расчеты производятся для предприятий с положительной историей хозяйственной деятельности, которые, к тому же, находятся на стадии стабильного экономического развития.
Существует ряд требований к денежным потокам, среди которых можно выделить следующие:
1. будущие денежные потоки должны существенно отличаться от текущих;
2. будущие денежные потоки должны быть обоснованно определены;

1.2.2 Метод капитализации дохода

Доходный метод основан на том, что стоимость недвижимого имущества, в который вложен немалый капитал, максимально должна соответствовать на текущий момент той оценке качества и количества прибыли, которую это недвижимое имущество способно принести. Одной из основных предпосылок оценки, в основе которой лежит такой метод, считается сдача в аренду данного объекта недвижимости. При этом для преобразования будущей прибыли от него в текущую стоимость необходимо осуществить капитализацию прибыли.
Капитализация прибыли - это тот процесс, который определяет взаимосвязь будущей прибыли с текущей стоимостью конкретного недвижимого имущества.17
Коэффициент капитализации представляет собой норму прибыли, отражающую взаимосвязь между прибылью и стоимостью оцениваемого объекта. Различаются следующие методы капитализации:
- метод прямой капитализации;
- капитализация прибыли по норме ее отдачи на капитал.
...

1.3 Методы затратного подхода и особенности их применения к оценке российских компаний

Методы затратного подхода в оценке бизнеса относятся к одним из наиболее консервативных, и рассматривают организацию исключительно в аспекте производственных мощностей и имущественных составляющих бизнеса. Затратный метод оценки бизнеса широко используется, когда речь идет о предприятии с мощным производственным комплексом, работающим на массовое изготовление продукции. Целесообразным этот метод оценки бизнеса также будет в том случае, если предприятие находится в процессе ликвидации и не обладает обширной базой нематериальных активов. В качестве базиса оценки выступает те материальные ценности, которые как напрямую задействованы в производственном процессе, так и те, что могут быть отнесены к категории условно побочных или административных.
...

1.3.1 Метод чистых активов

Метод предполагает использование скорректированной балансовой стоимости, так как исходный баланс предприятия редко отражает рыночную стоимость имеющихся активов и обязательств.19
Суть корректировки баланса заключается в переоценке каждого актива по рыночной стоимости и определении текущей стоимости обязательств предприятия. Таким образом, метод накопления чистых активов проводится в несколько этапов:
1. определение стоимости внеоборотных активов предприятия;
2. оценка рыночной стоимости оборотных активов;
3. определение текущей стоимости обязательств;
4. поиск рыночной стоимости оцениваемого объекта, как разницы между суммой рыночной стоимости всех активов и текущей стоимостью обязательств предприятия:
(2.14)
где, - рыночная стоимость активов;
- текущая стоимость обязательств.
...

1.3.2 Метод ликвидационной стоимости

Способ оценки по методу ликвидационной стоимости специалисты используют только тогда, когда компания, прекратив проводить свои операции, начинает распродавать активы и погашать свои обязательства. Данный способ дает наиболее низкую цифру в ценовом уровне, тем самым позволяя узнать тот нижний уровень стоимости ликвидационного бизнеса, по которому его можно будет легко и быстро продать.
Одна из разновидностей оценки затратным подходом - метод оценки по скорректированной балансовой цене - считается более усовершенствованным. Он включает в себя конечный результат пересмотра баланса с корректировкой остаточной стоимости активов, исходя из фактора инфляции. При оценке стоимости компании по данному способу производится переоценка всех активов с одновременным введением полученного результата в баланс.
...

1.4 Методы сравнительного подхода и особенности их применения к оценке российских компаний

В основу сравнительного подхода заложено сопоставление оцениваемого предприятия и аналогичных ему компаний по различным критериям с целью определения стоимости объекта оценки.
На развитом рынке фактическая цена, по которой покупается или продается конкретный бизнес в целом или одна акция зависит от многочисленных факторов, влияющих на стоимость собственного капитала компании. К подобным факторам относятся:
соотношение спроса и предложения на этот вид предпринимательства;
уровень риска;
развитие отрасли в перспективе;
конкретные особенности компании и очень многое другое, от чего, в конечном итоге зависит итог работы оценщика.
Кроме того, сравнительный подход в оценке бизнеса, в отличие от двух других, базируется на альтернативных инвестициях. Инвестор, вкладывающий деньги в акции компании, покупает, в первую очередь, будущий доход, который показывает такая оценка.
...

1.4.1 Метод рынка капитала и метод сделок

Метод рынка капитала используется для расчета цены на неконтрольный пакет акций компании. В данном методе базой оценки является цена на одну акцию акционерного общества.
Метод сделок заключается в определении стоимости оцениваемого бизнеса путем сравнения его с аналогичными бизнесами, но по которым есть данные о цене контрольного пакета акций или предприятия в целом.25
Различают несколько этапов процесса оценки бизнеса этими методами:
1. анализ рынка, на котором объект оценки осуществляет свою хозяйственную деятельность, и подбор предприятий - аналогов, в отношении которых можно найти достоверную информацию на фондовом рынке о ценах сделок или котировок акций: организации, действующие в той же отрасти что и объект оценки, проводящие схожие финансовые сделки и операции, а так же подверженные влиянию тех же факторов воздействия внешней и внутренней среды, что и объект оценки, являются его идеально подходящими для сравнения аналогами;

1.4.2 Метод оценочных коэффициентов

Метод отраслевых коэффициентов заключается в использовании соотношений или показателей, выявленных учеными из специализированных статистических исследовательских институтов в результате длительных наблюдений за финансовым рынком продаж предприятий.28
Метод оценочных коэффициентов применим только в случае, если наблюдается закономерность в продаже схожих предприятий, и оценщик имеет накопленный опыт оценки данного вида объектов.
Оценщик вправе самостоятельно выявить закономерность и разработать данные соотношения на основе анализа отраслевых данных.
На данный момент, в результате введения единого налога на вмененный доход, у российских оценщиков появилось больше возможностей в применении метода отраслевых коэффициентов, так как теперь есть возможность узнать примерный доход организации и сопоставить его с ценой продажи.
Стоимость имущества оцениваемого бизнеса осуществляется с использованием нескольких методов, которые обосновывают рыночную цену.
...

2.1 Технико-экономическая характеристика компании «-» и анализ её деятельности

ООО «-» - это популярная столичная площадка для проведения музыкальных концертов, корпоративов, рейвов и других разноформатных мероприятий.
Пространство ООО «-» граничит с площадью модного ночного клуба «LOOK IN ROOMS», тем самым расширяя организационные возможности концертного холла. На двух этажах посетители найдут бар и комфортные места для отдыха. Здесь выступали такие исполнители и группы как «Мельница», Дельфин, «Энимал Джаз», «Garbage», Paul Oakenfold, «Аукцыон» и многие другие.
Безусловным преимуществом площадки является современный урбанистический дизайн, позволяющий реализовывать и объединять различные концепции и форматы мероприятий в рамках одного зала.
Известия Холл насыщен современным техническим оборудованием, способным воплощать самые смелые режиссерские фантазии и проводить «живые» выступления звезд.
...

2.2 Оценка стоимости компании затратным и доходным подходами

Доходный подход в оценке стоимости компании ООО «-» рассчитаем по формуле:
С= NOI/К (3.8)
где К – коэффициент капитализации,
NOI – чистый операционных доход. Он может быть на весь капитал и на собственный капитал.
ECF (на СК) = EBT* (1-T) + Амортизация - ∆Оборотного капитала -Капитальные вложения + ∆ Долгосрочная задолженность
FCF (на общий инвестированный капитал) = EBIT* (1-T) (3.9) +Амортизация - ∆Оборотного капитала -Капитальные вложения
Подсчитаем ставку дисконтирования для оценки собственного капитала (CAPM) и общего капитала (WACC):
CAPM = Rf + β (Rm-Rf) (3.10)
где Rf – безрисковаяставка,
β – бета- коэффициент,
(Rm-Rf) – премия за рыночный риск.37
В качестве безрисковой ставки мы приняли среднесрочную (схожий срок обращения и прогнозирования) ставку по ГКО-ОФЗ на 31.12.2015, которая составила 6,01 %.
...

2.3 Сравнение полученных данных по оценке стоимости компании различными подходами

В качестве аналогов были выбраны 2 основных конкурента на олигополистическом рынке: ООО «Летний сад» и ООО «Stadium».
Причины выбора данных компаний:
1. Все компании являются обществами с ограниченной ответсвенностью;
2. Примерно одинаковая доля на рынке: «Летний сад» (28,1%), «Stadium» (23,3%), «-» – 31 % по данным 2015 года.
3. Три представленные компании предоставляют практически полностью идентичные услуги;
4. Схожесть в тарифах, предлагаемых компаниями;
5. Деятельность, как в РФ, так и за рубежом;
6. Схожие факторы негативного влияния (риски): внешнеэкономические и политические, финансовые (валютные и процентные риски), изменение налогового и лицензионного законодательства,
7. Схожий формат отчетности (стандарты МСФО);
8. Все три компании имеют значительную долю такого нематериального актива, как бренд – они узнаваемы и широко известны.
...

Заключение

Оценка бизнеса - это процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом множества факторов, оказывающих на нее влияние.
Опыт развитых государств предполагает, что именно положительная динамика стоимости бизнеса и предопределяет его долгосрочное и устойчивое функционирование. В нашей стране все чаще возникают ситуации, когда предпринимателям становится просто необходимо использовать технологии и методологические подходы к оценке бизнеса.
...

1. ФЗ «Об оценочной деятельности в Российской Федерации (с измене¬ниями на 21 июля 2016 года)» № 135-ФЗ от 29 июля 1998 года, редакция, действующая с 1 марта 2017 года
2. Приказ Министерства Финансов Российской Федерации от 28 авгу¬ста 2016г. №84н «Об утверждении порядка определения стоимости чистых ак¬тивов»
3. Приказ Министерства экономического развития и торговли РФ от 20 июля 2007г. №255 «Об утверждении федерального стандарта оценки «Цель и виды стоимости (ФСО №2)»
4. Барташевич Н.И. Методические подходы к оценке стоимости органи¬заций // Инновационное развитие экономики. 2016. № 1 (18). С. 22-25.
5. Булыга Р.П., Мельник М.В. Аудит бизнеса. Практика и проблемы раз¬вития. - М.: Юнити-Дана 2015. - 263 с.
6. Бухарин Н.А., Озеров Е.С., Пупенцова С.В., Шаброва О.А. Оценка и управление стоимостью бизнеса: учебное пособие. СПб.: ЭМ-НиТ, 2013
7. Вашакмадзе Т.Т. Подходы к оценке стоимости бизнеса: статья, 2015
8. Головань С.И., Спиридонов М.А. Бизнес - планирование и инвестиро¬вание: учебник. Ростов н/Д.: Феникс, 2008
9. Гринев Г.П. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. М.:МИЭМП, 2012
10. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов / пер. с англ. / Асват Дамодаран. 6-е изд. М.: Альпина Паблишерз, 2012. - 1 323 с.
11. Ефимова О.В., Мельник М.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие. М.: Омега - Л, 2016
12. Карцев П.В., Аканов А.А. Обзор практики применения доходного подхода к оценке бизнеса // Вопросы оценки. 2014. № 2. С. 2-19.
13. Когденко В.Г. Краткосрочная и долгосрочная финансовая политика: учебное пособие. М.: ЮНИТИ ДАНА, 2013
14. Когденко В.Г., Мельник М.В. Управление стоимостью компании. Ценностно-ориентированный менеджмент: учебник. - М.: Юнити-Дана 2014. - 447 с.
15. Кожевникова Е.А. Целесообразность применения доходного под¬хода: статья в журнале «Справочник экономиста» №6, 2014
16. Комиссарова Л.И. Повышение инвестиционной привлекательности компании процессе управления стоимостью бизнеса // Транспортное дело Рос¬сии. Выпуск № 5 / 2012. - С. 27-29.
17. Кузнецов Б.Т. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. - М.: Юнити-Дана 2014. - 415 с.
18. Новиков А.В., Новикова И.Я. Финансовые инструменты создания стоимости компании // Имущественные отношения в Российской Федерации. Выпуск № 8 / 2014. - С. 39-52.
19. Общероссийская общественная организация «Российское общество оценщиков»: «Методологические рекомендации по применению премий и скидок за наличие или отсутствие элементов контроля при оценке пакетов акций и долей участия в уставных капиталах компаний». М.,2015
20. Оценка бизнеса: Учебник / А.Г. Грязнова, М.А. Федотова. - М.: «Финансы и статистика», 2013. - 387 с.
21. Ревуцкий Л.Д. Фундаментальная ценность, фундаментальная стоимость и справедливая стоимость предприятия: понятия, показатели и методы их определения: статья. 2015
22. Роберт Ф. Райлли, Роберт П. Швайс. Оценка бизнеса - опыт профессионалов. Издательство «Квинто-Консалтинг», 2012. - 408 с.
23. Тонких А.С., Ионов А.В. Управление рыночной стоимостью предпри¬ятия на основе соблюдения баланса интересов. Монография. - Екате¬ринбург - Ижевск: ИЭ УрО РАН, 2013. - 142 с.
24. Тришкина Н.А. Экономика Организации (предприятия): учебный курс. М.:МИЭМП, 2012
25. Тюрин А.И. Стоимость компании и пути ее повышения // Актуальные направления научных исследований XXI века: теория и практика. 2015. № 2. С. 319-326.
26. Федотова М.А. Основы оценки стоимости имущества. Учебник / М.А. Федотова, Т.В. Тазихина. - М.: КноРус, 2013. - 272 с.
27. Филиппов Л.А. Оценка бизнеса. М.: КноРус, 2017
28. Черняк В.З. Управление инвестиционными проектами: Учебное пособие для вузов. - М.: Юнити-Дана 2014. - 351 с.
29. Шпилевская Е.В., Медведева О.В. Оценка стоимости предприятия (бизнеса). - М.: Издательство «Феникс», 2012. - 352 с.
30. Щербаков В.А., Щербакова Н.А. Оценка стоимости предприятия (бизнеса) М.: Омега -Л, 2014
31. Биржа РБК [электронный ресурс]: http://quote.rbc.ru/exchanges/
32. Информационный портал А. Дамодарана [электронный ресурс]: http://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/sitemap.htm
33. Московская биржа [электронный ресурс]: http://moex.com/
34. Официальный сайт Центрального банка Российской Федерации [электронный ресурс]: http://www.cbr.ru/hd_base/default.aspx?prtid=gkoofz_mr
35. Экономический портал [электронный ресурс]: http://www.finanz.ru/

Купить эту работу

диплом Методы оценки бизнеса

1500 ₽

или заказать новую

Лучшие эксперты сервиса ждут твоего задания

от 3000 ₽

Гарантии Автор24

Изображения работ

Страница работы
Страница работы
Страница работы

Понравилась эта работа?

или

28 ноября 2017 заказчик разместил работу

Выбранный эксперт:

Автор работы
leopard
4.9
На этом сайте более 12 лет
Купить эту работу vs Заказать новую
0 раз Куплено Выполняется индивидуально
Не менее 40%
Исполнитель, загружая работу в «Банк готовых работ» подтверждает, что уровень оригинальности работы составляет не менее 40%
Уникальность Выполняется индивидуально
Сразу в личном кабинете Доступность Срок 1—6 дней
1500 ₽ Цена от 3000 ₽

5 Похожих работ

Дипломная работа

Государсвенная поддержка малого предпринимательства в регионе на материалах Чувашской Республики

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
4000 ₽
Дипломная работа

ПРОБЛЕМЫ И НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ БАНКОВСКОГО СЕКТОРА РОССИИ

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
2700 ₽
Дипломная работа

Совершенствование внешнеэкономической политики России в условиях вступления в ВТО.

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
2800 ₽
Дипломная работа

«Совершенствование системы учета и планирования материалов на предприятии (на примере ООО «…..»)

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
2800 ₽
Дипломная работа

Технология организации пассажирских перевозок на примере ОАО Аэропорт Толмачево

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
2800 ₽

Отзывы студентов

Отзыв Эльза Ахкамиева об авторе leopard 2014-05-18
Дипломная работа

Спасибо большое тебе за все работы! ВСЕ СУПЕР! ) Рекомендую как отличного автора, настоящего профессионала! Дай Бог тебе здоровья и твоей семье!

Общая оценка 5
Отзыв zmey об авторе leopard 2018-07-09
Дипломная работа

Защитил диплом по большей части благодаря этому автору. Обращался уже много раз, хочу отметить качество работы, честность, скорость работы, автор делает очень быстро-раньше срока. Всегда можно обратиться если что-то не понятно-подскажет. Спасибо большое, приятно что есть такие профессионалы

Общая оценка 5
Отзыв ЦГиТН об авторе leopard 2019-02-14
Дипломная работа

Отличный автор! Рекомендую! Все в срок.

Общая оценка 5
Отзыв Анна об авторе leopard 2015-06-12
Дипломная работа

хорошая работа. Рекомендую

Общая оценка 5

другие учебные работы по предмету

Готовая работа

Эссе на тему: «Трудовые пенсии по инвалидности»

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
100 ₽
Готовая работа

История формирования теневой экономики в РФ

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
100 ₽
Готовая работа

Эссе: «Валютная политика банка России»

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
260 ₽
Готовая работа

эссе Электронные деньги

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
200 ₽
Готовая работа

Продовольственная безопасность России сегодня

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
1100 ₽
Готовая работа

Человеческий капитал и конкурентоспособность

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
690 ₽
Готовая работа

Экономическая безопасность

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
300 ₽
Готовая работа

История бизнеса Компания FEDEX

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
280 ₽
Готовая работа

Земля - единственный источник богатства и лишь сельское хозяйство его приумножает. Френсис Кенэ.

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
280 ₽
Готовая работа

Пока вы не поняли потребителя, вы не сможете понять существа деятельности вашего предприятия

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
150 ₽
Готовая работа

Произвольная

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
280 ₽
Готовая работа

Оценка денежных потоков

Уникальность: от 40%
Доступность: сразу
280 ₽