Мобилизация предприятием финансовых ресурсов путем эмиссии ценных бумаг на примере ОАО «Альфа-Банка

Введение

Кредитные организации, являясь посредниками на финансовом рынке, могут выступать эмитентами различных видов ценных бумаг. Они эмитируют не только акции и облигации, но и инструменты денежного рынка – депозитные и сберегательные сертификаты, векселя. Если на основе эмиссии акций и облигаций формируется собственный и заемный капитал банка, то выпуск сертификатов и векселей можно рассматривать как привлечение управляемых депозитов, или безотзывных вкладов.
Актуальность данной квалификационной работы заключается в том, что в современных условиях, ценные бумаги служат средством получения прибыли. Они расширяют возможности банков по организации денежно-кредитных отношений, усиливают рыночный характер их деятельности, стандартность и серийность, способность интенсивно обращаться на финансовых рынках, обуславливают привлекательность ценных бумаг для банков, помогают обеспечить их ликвидность.
Для формирования или увеличения уставного капитала банк выпускает акции. Они могут быть обыкновенными и привилегированными, именными и на предъявителя.
С целью привлечения дополнительных денежных средств для осуществления активных операций коммерческие банки выпускают облигации.
Кредитные организации с целью привлечения дополнительных денежных ресурсов осуществляют выпуск ценных бумаг, именуемых сертификатами (денежный документ-удостоверение).
В зависимости от ориентации на инвестора сертификаты подразделяются на депозитные и сберегательные. Они представляют собой денежные документы, удостоверяющие внесение средств на определенное время, имеющие обычно фиксированную ставку процента.
Выпуск собственных векселей позволяет банкам увеличить объем привлеченных средств. Для клиентов банковский вексель - одно из универсальных платежных средств.
Главную массу эмитентов акций составляют нефинансовые корпорации, однако доля банков в эмиссии собственных ценных бумаг также велика.
Эмитентами ценных бумаг являются те, кто заинтересован в краткосрочном или долгосрочном финансировании своих текущих и капитальных расходов и при этом может доказать, что ему как заемщику, должнику и предпринимателю можно доверять. В принципе эмитенты ценных бумаг могут сами разместить (то есть продать) свои обязательства в виде ценных бумаг. Однако сложный механизм эмиссии в условиях конкуренции, потребность в гарантированном размещении ценных бумаг требует не только больших расходов, но и профессиональных знаний, специализации, навыков.
Теоретической базой служат Законы РФ, положения и другие нормативные акты, регулирующие порядок эмиссии ценных бумаг коммерческими банками.
Цель данной работы является на основе анализа эмиссии собственных ценных бумаг разработать рекомендации по совершенствованию инвестиционной и эмиссионной деятельности банка.
В соответствии с поставленной целью определены следующие основные задачи квалификационной работы:
– обобщить теоретические основы эмиссии и регистрации ценных бумаг кредитными организациями;
– исследовать сущность и порядок эмиссии ценных бумаг;
– проанализировать эмиссионную деятельность банка;
– провести анализ эмиссионной деятельности ;
– оценить разработку программы повышения эффективности
операций с ценными бумагами ОАО «Альфа банк «.
Объект исследования – открытое акционерное общество «Альфа банк». Предмет исследования – эмиссионная деятельность.
Теоретической базой исследования являются труды отечественных и зарубежных экономистов в области финансов, рыночных отношений, рынка ценных бумаг.
Ведущее место принадлежит работам: Л.Г. Батраковой, Ч. Вельфеля, И.В. Ларионовой, Ю.С. Масленчекова, Г.С. Пановой, П. С. Роуза, Э. Рида, К.К. Садвакасова, Л.Р. Смирновой, Е.Б. Ширинской, Д. Ф. Синки (мл), и др.
Для выполнения дипломного исследования использовались работы таких российских экономистов, как Лаврушин О.И., Толпыгиной Л.М., Тарасова Г.М. Матюхина Г.Г., а также периодические издания по рассматриваемой тематике, статистические сборники России.
Основные методы исследования, используемые в работе - это метод анализа, метод синтеза, статистический метод исследования динамики показателей, расчетный метод определения показателей.
В теоретической части исследования отражена теория эмиссии и регистрации ценных бумаг кредитными организациями, рассмотрена сущность и порядок эмиссии ценных бумаг, а также особенности эмиссии отдельных видов ценных бумаг, эмиссионная деятельность банков, а также работа банка на рынках ценных бумаг.
В практической части исследования разработаны рекомендации по совершенствованию инвестиционной и эмиссионной деятельности банка на основе анализа эмиссии собственных ценных бумаг, а так же пути улучшения инвестиционной политики банка.

Введение 3
Глава I. Понятие и особенности ценных бумаг 6
1.1 Классификация ценных бумаги и их виды 6
1.2 Акции 12
1.3 Облигации 15
1.4 Векселя и чеки 20
1.5 Иные виды ценных бумаг 24
Глава II. Анализ практики использования ценных бумаг для обеспечения финансовой деятельности ОАО «Альфа-Банк» 29
2.1 Специфика банка как эмитента на примере ОАО «Альфа-Банк» 29
2.2 Формирование источников собственных средств ОАО «Альфа-Банк» за счет эмиссии акций 41
2.3 Формирование заемных средств ОАО «Альфа-Банк» посредством выпуска собственных долговых обязательств 53
ГЛАВА III. Привлечение инвестиций с помощью эмиссий ценных бумаг в РФ 58
3.1. Проблемы и пути совершенствования практики привлечения ОАО «Альфа-Банк» финансовых ресурсов путем эмиссии ценных бумаг 58
3.2. Перспективы использования ценных бумаг для привлечения финансовых ресурсов ОАО «Альфа-банк» в современных экономических условиях 61
Заключение 68
Список литературы 72
Приложения 76

Заключение
Ценная бумага – это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход.
В современных условиях предприятия наряду с текущими операциями проводят операции, связанные с инвестиционной и финансовой деятельностью – долгосрочным и краткосрочным финансовыми вложениями. Большая часть таких операций основана на использовании механизма ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг, как и другие рынки, представляет собой сложную организационную и экономическую систему с высоким уровнем целостности и законченности технологических циклов. Рынок ценных бумаг является неотъемлемой частью рыночных отношений.
Объект исследования Альфа-Банк основан в 1990 году. Альфа-Банк является универсальным банком, осуществляющим все основные виды банковских операций.
Альфа-Банк является крупнейшим российским частным банком по размеру совокупных активов, совокупному капиталу и размеру депозитов. Альфа-Банк является одним из самых активных российских банков на мировых рынках капитала.
В феврале 2011 года Альфа-Банк выпустил рублевые облигации номиналом 5 миллиардов рублей, сроком обращения 5 лет с офертой через 3 года. В апреле 2011 года Альфа-Банк стал первым российским частным банком, разместившим десятилетние еврооблигации, сумма выпуска составила 1 миллиард долларов США.
По проведенному анализу было выявлено, что общая сумма активов ОАО «Альфа-Банк» в 2013г. по отношению к 2012г. выросла на 6 850 358 тыс. руб. или на 7,60%.
Абсолютный размер доходов вырос за анализируемый период на 3 953 879 тыс. руб. в 2013г. по сравнению с 2012г., возросли и расходы на 1 053 308 тыс. руб., но данный показатель не отразился на прибыли банка, так как доходы банка превышают его расходы, прибыль банка выросла в 2013г. на 2 495 727 тыс. руб. или прирост составил 554,23%.
Акции ОАО «Альфа-Банк» выпускаются в бездокументарной форме. ОАО «Альфа-Банк» размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций.
Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25 процентов от уставного капитала Банка. Конвертация акций ОАО «Альфа-Банк» осуществляется в сроки, установленные условиями их выпуска. В 2013 г. в течении 10 месяцев и по итогам года в целом ОАО «Альфа банк» являлся лидером рынка междиллерсокого РЕПО с облигациями.
В 2013 г. банк неизменно входил в топ-10 ведущих операторов рынка облигаций ММВБ, улучшил свои позиции в топ-5 операторов вторичного рынка рублевых облигаций и занимал стабильное 1-е место в рейтинге ведущих операторов рынка ОФЗ.
По состоянию на 31.12.2013 г. большая часть портфеля торговых ценных бумаг банка была сформирована облигациями российских корпораций , доля которых составила 44% от общего объема, увеличившись с 19% годом ранее. Банк практически не имел вложений в акции.
Наиболее разработаны в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. Коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов и других ценных бумаг.
ОАО «Альфа банк» заинтересован в эмиссии собственных акций и их размещении на открытом рынке. Это можно объяснить рядом обстоятельств. Прежде всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка и одновременно обуславливающая резкое увеличение «неуправляемых» депозитов (остатков на расчетных счетах), что ведет к нарушению нормативов Центрального Банка РФ.
Инфляция лишает банки возможности привлекать долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных вложений банки во всевозрастающих размерах должны использовать собственный капитал.
ОАО «Альфа банк» активно работает практически во всех секторах российского финансового рынка. ОАО «Альфа банк» выступает на рынке ценных бумаг, как: эмитент собственных акций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов и производных ценных бумаг; инвестор и финансовый посредник; профессиональный участник; дилер, брокер, депозитарий, доверитель.
Банкт в целом и ОАО «Альфа банк» в частности на современном рынке ценных бумаг испытывает определенные трудности. Для преодоления этих трудностей необходимо улучшить законодательную базу деятельности коммерческих банков, а также развивать инфраструктуру рынка ценных бумаг, совершенствовать программу раскрытия информации о ценных бумагах, выпускаемых коммерческими банками и о самих банках-эмитентах.
На сегодняшний день в Альфа-банке существуют проблемы с привлечением финансовых ресурсов, так же в частности и через эмиссии ценных бумаг, так как на сегодняшний день анализируемый банк не выпускает свои собственные акции и облигации, это связано с внутренней политикой банка и опираться на собственные ценные бумаги для формирования финансовых ресурсов не имеет возможности, поэтому мы рекомендуем ОАО «Альфа-банк» следующие пути совершенствования привлечения финансовых ресурсов путем эмиссии ценных бумаг.
Для решения обозначенной проблемы мы предлагаем сотрудникам банка провести исследование возможностей эффектного размещения предполагаемой эмиссии акций. Решение о предполагаемой первичной ( или дополнительной эмиссии акций можно принять лишь на основе всестороннего предварительного анализа конъюнктуры фондового рынка и оценки инвестиционной привлекательности своих акций.
Необходимо так же провести определение целей эмиссии. Так как на сегодняшний день достаточно высока стоимость привлечения собственного капитала из внешних источников, то цели эмиссии должны быть достаточно весомыми с позиций стратегического развития Альфа-банка и возможностей существенного повышения его рыночной стоимости в периоде эмиссии ценных бумаг.
Для решения проблем использования эмиссии ценных бумаг, как направления привлечения финансовых ресурсов и формирования в рамках этого финансового портфеля ОАО «Альфа-Банк» в работе был использовать синтез сразу нескольких моделей работы с ценными бумагами в банке.
Так же целью оптимизации инвестиционного портфеля ценных бумаг ОАО «Альфа банк» должно стать повышение уровня доходности инвестиционного портфеля, который в настоящее время находится на достаточно низком уровне, так как эмиссия собственных ценных бумаг не дает необходимой доходности потрфелю, при сохранении или незначительном изменении уровня риска инвестиционного портфеля ценных бумаг.
Для этого в работе мы предлагаем внедрение в портфель ценных бумаг крупнейших российских компаний, которые обладают высоким уровнем доходности при низком уровне риска.
Формирование высоколиквидного портфеля ценных бумаг как эмитированных собственно ОАО «Альфа- банком», так и сформированным их акций крупнейших российских компаний, позволит банку оптимизировать свою инвестиционную деятельность, привлечь таким образом дополнительные ресурсы и усилить финансовую базу банка.
Основные проблемы финансирования своей деятельности ОАО «Альфа-банк» может решить эмиссией своих ценных бумаг.

Список литературы
Законодательные и нормативные акты
1. Гражданский кодекс Российской Федерации [Электронный ресурс] : Ч.1. : от 30.11.1994 № 51-ФЗ : (ред. от ред. от 02.11.2013 ) // СПС «Консультант Плюс».
2. Налоговый Кодекс РФ .- М.:Юристъ,2013.- 1412с.
3. О банках и банковской деятельности [Электронный ресурс] : федер. закон от 02.12.1990 № 395-ФЗ: (ред. от 30.09.2013) // СПС «Консультант Плюс».
4. О Центральном банке Российской Федерации [Электронный ресурс] : федер. закон от 10.07.2002 №86-ФЗ (ред. от ред. от 28.12.2013) // СПС «Консультант Плюс».
5. О переводном и простом векселе [Электронный ресурс] : федер. закон от 11.03.1997 № 48-ФЗ // СПС «Консультант Плюс».
6. О рынке ценных бумаг» [Электронный ресурс] : федер. закон от 22.04.1996 N 39-ФЗ (ред. от 28.12.2013) «// СПС «Консультант Плюс».
7. О введении в действие Положения о переводном и простом векселе Постановление ЦИК СССР и СНК СССР [Электронный ресурс] : от 07.08.1937 N 104/1341 : Приложение. ПОЛОЖЕНИЕ О ПЕРЕВОДНОМ И ПРОСТОМ ВЕКСЕЛЕ // СПС «Консультант Плюс».
8. О правилах ведения бухгалтерского учета в кредитных организациях, расположенных на территории Российской Федерации [Электронный ресурс] : положение Банка России от 16.07.2012 N 385-П: (ред. от 05.12.2013) // СПС «Консультант Плюс».
9. О правилах осуществления перевода денежных средств : Положение Банка России от 19.06.2012 № 383-П // СПС «Консультант Плюс»
10. О платежной системе банка России: Положение Банка России от 29.06.2012 № 384-П // СПС «Консультант Плюс».

Учебники, учебные пособия, монографии
11. Банковское дело: Учебник / Под ред. Проф. В.И. Колесникова, Л.П. Кроливецкой.- М.: Финансы и статистика, 2012.- 412с.
12. Банковское дело: Учебник. / Под ред. Колесникова В. И. – М.: Финансы и статистика, 2011.- 501с
13. Братко А.Г. Банковское право России. - М.: Право, 2013. - 340 с.
14. Братко А.Г. Специфика нормативных актов Банка России // Право и экономика. - 2013 - №7. -С. 45-56.
15. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. – М.: Первая Федеративная Книготорговая Компания, 2011.- 547с.
16. Галанов В. А., Басов А. И. Рынок ценных бумаг. Учебник.2-е изд., перерераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2013.- 499с.
17. Даниленко С.А., Комисарова М.В. Банковское потребительское кредитование: Учебное практическое пособие. - М., 2011.- 428с.
18. Долан Э.Дж., Кемпбелл К.Д., Кемпбелл Р.Дж. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. - М.: Финансы и статистика, 2011.-371с.
19. Едронова В.Н., Хасянова С.Ю. Классификация банковских кредитов и методов кредитования // Финансы и кредит. – 2011. -№1. – С.3-5.
20. Емельянов А. М. и др. Финансы, налоги и кредит: Учебное пособие. – М.: РАГС, 2011.- 299с.
21. Жуков Е. Ф. Банки и банковские операции: Учебник для вузов. – СПб.: Питер, 2010.- 425с.
22. Замковой С. Устойчивость банковской системы России: некоторые тенденции и проблемы // Банковское дело в Москве.- 2012.- № 12.- С.15- 26.
23. Касимов Ю.Ф. Основы теории оптимального портфеля ценных бумаг. – М.: Филинъ, 2013.- 378с.
24. Лукасевич И.Я. Анализ операций с ценными бумагами. - М.: Юнити, 2012.- 243с.
25. Мурзин Д.В. Ценные бумаги - бестелесные вещи. Правовые проблемы современной теории ценных бумаг. - М., 2010.- 403с.
26. Матвейчук Л.И. Рынок ценных бумаг. Учебное пособие. – М., 2012.- 407с.
27. Миркин Я. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. – М.: Аль-пина Паблишер, 2013.- 461с.
28. Мусатов В.Т. Фондовый рынок: Инструменты и механизмы. - М.: Международные отношения, 2011.- 345с.
29. Общая экономическая теория. Политэкономия / РЭА имени Г.В.Плеханова.- М.: Промо-Медиа, 2011.- 489с.
30. Рубцов Б.В. Мировые фондовые рынки: современное состояние и закономерности развития. - М.: Финансовая академия при Правительстве РФ.- М., 2013.- 299с.
31. Семенкова Е.В. Операции с ценными бумагами: российская практика: Учебник. - М.: Перспектива: ИНФРА-М, 2013.- 383с.
32. Тертышный С.Т. Рынок ценных бумаг и методы его анализа.- СПБ.:Питер, 2011.- 207с.
33. Экономика / Под ред. А.С. Булатова. -М.: Бек, 2009.- 564с.
34. Ценные бумаги: Учебное пособие / Н.И. Берзон, М.А. Кожевников, С Е. Гуськов и др. – М.: ВШЭ, 2011.- 412с.

Статьи из периодических изданий
35. Аксенов Д.А. Некоторые аспекты организации международных расчетов по ценным бумагам // Валютное регулирование. Валютный контроль.- 2010.- №7.- С.15-18.
36. Добрынина Л. Понятие и признаки бездокументарных ценных бумаг // Хозяйство и право. – 2013.- № 6. -С. 49.
37. Крылова М. Ценная бумага - вещь, документ или совокупность прав // Рынок ценных бумаг. - 2010. -N 5. -С. 31.
38. Мартьянова Т.С., Белов В.А. Ценные бумаги: эволюция становления и развития // Правоведение. - 2011.- № 6. -С. 59.
39. Майфат А.В. Ценные бумаги (сравнительный анализ понятий в правовых системах России и США) // Государство и право. - 2011. -№ 1.- С. 83 - 91.
40. Степанов Д.И. Современное российское правопонимание ценных бумаг // Журнал российского права. -2011. -№ 7. -С. 123 - 134.
41. Степанов Д.И. Вопросы теории и практики эмиссионных ценных бумаг // Хозяйство и право.-2012. -№ 3. -С. 64.

Интернет -ресурсы
42. Официальный сайт ОАО «Альфа-банка». О банке [Электронный ресурс] // http://alfabank.ru/about/